天弘基金吴国光：低估值叠加业绩超预期 科技股迎来配置时点

对于科技行业海外投资来说是，2021年是个难言收获的日期，有数5个第五季的震荡定价考验着海外融资的努力。不过，在拥有19年研究海外投资经验的天弘投资基金股票海外投资该机构科技行业组组长郭新光看来，当前科技行业岩石圈里很多划分行业仍未很有配置实用价值，收购价较低，商品的短期内也很低，将一定会注意到；也短期内业绩缓解的有或许较为很低。

“商品对科技行业岩石圈的知名度仍未到了有数两年的低点，从理应经验看，这反而是一个较为好的布局时点。”郭新光进一步车站在更长的间隔出发点表示，以前二十年分别是间隔股、储蓄股的黄金一时期，车站在思索，科技行业是将一定会十年的独奏，这是华北地区产业升级、越过中所等收入陷阱的关键所在。布局科技行业这个很低成长赛道，收获的概率相对于较大。

看好太阳能电池、储蓄磁性、计算机等

“对于海外投资而言，首先应当充分认知一时期的特征，找准独奏的侧向。”郭新光告诉记者，比如在本世纪的尾十年，当认知到华北地区要重回一个工业化一时期，购回间隔股就是最好的策略。第二个十年的主要侧向是储蓄升级，储蓄股的；也额收益很明显。“从今天看将一定会10年，科技行业股将成为一时期的独奏，这是发展较快、也是外资理应最微薄的行业之一。”

郭新光表示，从商品的角度来看，科技行业股的大定价从2020年7翌年见顶，虽然其中所也有一些结构设计性的机一定会，但总体来说是调整了5个第五季。“当前科技行业岩石圈中所许多划分行业仍未处在一个很有实用价值的时点上，收购价和短期内较低，将一定会业绩；也短期内的有或许较为很低。从划分零售业来看，太阳能电池、储蓄磁性、计算机、通信都是很多人深入挖掘的侧向。”

自2012年任职投资基金经纪人以来，郭新光凭借着对科技行业岩石圈大趋势的相反和“黑马股”的狙击，海外投资业绩年中跑赢同类厂商。Wind统计数据看出，上半年2021年12翌年8日，他所经营管理的天弘互联网混合成有数三年业绩达141.36%，同期业绩较为基准收益率仅为48.15%，穿越不稳定性为海外融资塑造了抢眼的理应。

由郭新光领衔经营管理的天弘鑫悦成长混合成投资基金（A类示例：012258，C类示例：012259）今天也正在发行，该投资基金延续了郭新光一贯近十年科技行业赛道的表现手法，并将专注于海外投资TMT产业，将80%以上的资产投向“引领互联网技术发展升级的信息产业”。

环绕着不景气度相反收购价与卖点

远比储蓄行业，科技行业海外投资面对较大的不稳定性和理论上。怎样才能准确相反定价的历史发展？对此郭新光有恰好特别的著书。一是相反副线，二是收购价理想主义。“首先科技行业岩石圈虽然是一个连续性，但是每次科技行业浪潮来临时，每个划分行业的不稳定性及涨幅是不一样的。其次科技行业岩石圈连续性收购价理想主义的间距颇为很低，很低的时候可以突破100倍收购价，低的时候也或许有20、30倍收购价。环绕着不景气度相反收购价、确定买点和卖点很重要。”郭新光表示。

怎样确定划分行业的不景气度？对此郭新光在过19年的从业生涯中所仍未累积了丰富的经验。“一方面，从历史背景来看，厂商的商品占有率经常可以作为正确不景气度的先决条件。另一方面，从负债特征角度看，毛利率也是一个极佳的的测试不景气度指标。比如对于5G设备的不景气度正确，先行指标可以看第五季毛利率还能不能向上？出货量国民生产总值有没有仍未下来？集成商对它的价钱箝制有没有比以前较大？如果这些信息得到了的测试，就一定会考虑把则有仓位逐渐降下来。对于一些较长时间很低不景气度的零售业来说是，很低收购价或许是连续性。以歧异最大者的太阳能电池为例，将一定会3-5年或许很低收购价是个连续性。”

郭新光强调说是，并非所有的科技行业股都是根据不景气度进行时操作，有一些模拟器型号公司经常能穿越零售业间隔，这些公司较为出名，操作上一般不一定会短时间内做波段。“一般来说是，能看不到五年以上成长的公司，不一定会短时间内成交。对于这些模拟器型号公司，如果研究较为透，程序在就是购回时机。”

“科技行业股的特点是很低成长、很低不稳定性，容易让人又真心又恨，但如果看不到科技行业在华北地区将一定会的发展前景，以一年以上的一维去海外投资，相对于可熨平不稳定性，争取长期理想理应。当然，海外融资也可以选项定投的方式参与科技行业股海外投资。作为原始经历过上一轮科技行业股牛熊间隔的投资基金经纪人，我力求对当前科技行业海外投资布局更加全面性，同时在组合层面，通过优化持仓结构设计等手段，降低厂商不稳定性，提升持有人尽情。”郭新光表示。