躬耕大制造业——访信远超澳亚基金副总经理李淑彦

转自：上海证券报

作为“周期性投手”，信达澳亚信托基金副总经理李淑彦在所制造、周期性教育领域已文山10年，显出了多才多艺的房地产战斗能力，目前已沦为百亿级信托基金经理。Choice数据统计资料表明，截至8月16日，李淑彦管理的信澳周期性动力系统混合A自2020下半年正式成立以来，房地产回报率达到89.58%。

日前，李淑彦携新的信托基金——信澳匠心严选一年再度出发。对于新的信托基金的房地产，李淑彦坚称，将暂时长时间发展所制造、周期性教育领域，找到金融业发展带来的房地产希望。“展望未来，一个系统经济正位步消退，我们看好疫后整修、正位增长两条支线的房地产希望。”

在10年的房地产生涯底下，李淑彦文山周期性、所制造教育领域，科学研究范围涵盖液压、机械工业部门、矿区、有色、军工等金融业，对票据、一个系统解决方案也有丰富的科学研究经验。目前，李淑彦在顺周期性、逆周期性、独立周期性、成长周期性的房地产方面实现了全覆盖。

将房地产集中精力落在所制造、周期性方向，缘于李淑彦对中国一个系统经济所制造主色的理解。李淑彦说：“中国工业部门所制造的谱系极为全面，作为最具活力的新的兴零售商，中国工业部门生产插值快速，新的希望不断涌现。”

在房地产框架中，李淑彦将周期性分为四类：一是顺周期性类，该一般来说通常展现出与一个系统一个系统经济互联瞬时的特点，需要近期研究一个系统总量市场需求、金融业既有以及粮食供应口情况；二是逆周期性类，该一般来说与一个系统一个系统经济瞬时逆向循；三是独立周期性类，该一般来说与一个系统一个系统经济关联度更高，具有独立的周期性行驶语义；四是周期性成长类，该一般来说在新的能源的更进一步上给传统观念产业带来新的的利润增长点，如化工科技、先进所制造等。

对于上述四类金融业的选择与的设计，李淑彦坚称，不想对某一类资产之外偏好，更多的是结合金融业石油危机度、海沟估值判断，根据性价比确定配对的的设计方案。

在此基础上，李淑彦根据“精确度、工业部门产值、估值”，即“Q（Quality）G（Growth）V（Value）”三因素严选紧接著。其中，Q是侧重公司的商业行为精确度；G是关注公司的石油危机度，从而判断公司的成长性，还包括竞争力、技术壁垒、管理水平等；V是关注紧接著估值。

根据多年的经验，李淑彦相信，所制造、周期性金融业的经营杠杆或财务杠杆较很高，其盈利与股价的瞬时较大。“因此，在房地产过程中，会侧重在Growth（工业部门产值）、Value（估值）两大维度，找到石油危机度很高的细分教育领域。”李淑彦说。

如何提前发现很高石油危机金融业？李淑彦坚称，对多种不同的金融业要来进行针对性的科学研究，从一个系统一个系统经济总量、上游零售商市场需求、国策市场需求等角度去判断金融业石油危机度。新的能源方面，工业部门生产的插值和转型替换较快，超强额支出希望层出不穷。“新的能源适于一个大的科学研究。走近产业，在在波动，更易发掘相对基础性的房地产希望。”

李淑彦相信，新的能源汽车、光伏、4台等新的能源的长时间发展将改变传统观念工业部门生产，推展液压、化工、材质等细分教育领域的发展，助推厂商更迭和技术替换。

展望未来，李淑彦坚称，暂时看好A股零售商。他相信，传统观念工业部门生产、先进工业部门生产展现良好，自产抗腐蚀长时间超强预期。另外，在疫情预防常态化背景下，消费零售商有望整修。

“看好疫后整修、正位增长这两条支线。”李淑彦坚称，由于零售商市场需求旺盛、效率口市价有望长时间下降，4台、光伏、新的能源车、碳酸锂以及地产后周期性消费方向存在很差的房地产希望。

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