财务状况前瞻 | Service依然昂贵，但建议继续持有

BC) 盈亏。然而，鉴于该公司的激增定价和激化的相互竞争自然环境环境，我们看来房地产者回避该公司的 GAAP EBIT 盈亏至关重要。

因此，房地产者可以通过观察到 ServiceNow GAAP EBIT 盈亏非常低，因为其 SBC 的微调“显露了”其比起紧缩的兼营状况。但是，我们能够凸显的是，此类通过观察不仅限于 ServiceNow。许多极高激增的 SaaS 参与者采用 SBC 来提极高 FCF 盈亏并减小现金消耗。因此，房地产者只房地产于能够随着时长的演进开辟不止自己的为了将和相互竞争护城河的除此以外最佳极高激增该公司至关重要。这些是确实人口为120人在激增定价和动力装置的必需状况。

ServiceNow cRPO 基准（该公司文件）

按南部划分的 ServiceNow 支不止份额（该公司文件）

此外，ServiceNow 举例来说多余的购得义务 ((cRPO)) 基准已开始显示不止一些激增进食。例如，NOW 的 cRPO 同比激增在 FQ4 已拖曳至仅 30%，断定了其放缓急遽。因此，房地产者应在就此公开发表的 FQ1 收入的卡中所再次注意这一基准。

当然，大数定律表明激增才会自然环境放缓。但是，NOW 的融资价位仍然较低不约而同。因此，极高管须要依然其激增节奏。此外，该该公司在欧洲、中所东和非洲南部也有并不大的该公司敞口（月份支不止的 26.6%）。因此，房地产者能够跟踪未来显然渐入佳境的欧盟支不止所造成的岌岌可危严重影响。

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NOW 普通股是买入、卖不止还是转让？

ServiceNow 方案于 4 年底 27 日公开发表其 FQ1 收入的卡。因此，所有的目光都将极高度集中所在其 cRPO 激增以及前提对其 EMEA 南部支不止产生可衡量的严重影响。

虽然我们看来 NOW 普通股作价比起于其历史基准而言好像是平等的，但我们注意其试运行自然环境环境。此外，我们还发现很难确实其比起于不约而同的激增定价是适当的。

因此，在回避以前，我们能够对其举例来说价位开展来得大的折扣。降至至 400 美元（下滑 20%）将增添魅力回避再次前进。

因此，我们将 NOW 普通股估价为转让。

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