IPO观察|康为世纪：业绩剧增依赖疫情红利，1200万贷款去向成谜

申请专利方面，截至统计数据期末，康为世纪持有16项境内发明申请专利、1项境均申请专利和26项专业学位申请专利。其不约而同业内克子公司申请专利数原则上小于康为世纪，天眼查标示出，诺唯赞目前持有45项发明申请专利，菲鹏生物则持有59项发明申请专利，透景生命(300642)计有61项申请专利，其中发明申请专利为30项。

从发明申请专利数目看，康为世纪为几家不约而同业子公司中多达，从申请专利的总数上看，康为世纪也同样亚于不约而同业内克子公司。

另均，虽然康为世纪在参考资料中称目前已开发了一百余种原子探测原料酶、可用做PCR、qPCR、RT-PCR、前代测序、二代测序、核糖质谱等多个方向。但康为世纪的主要竞争对手诺唯赞持有200余种遗传物质合并酶，几乎是康为世纪的一倍，可见在新产品的开发计划数目上，康为世纪也无法绝对优势。

开发投入方面，作为一个拟科创板证券交易所南的子公司，其开发能力也是关键，而康为世纪整体水平同样小于不约而同。2019年、2020年、2021年，康为世纪的开发费用分别1394.27万元、2375.94万元、3858.30万元。开发费用率大致有所不同18.86%、10.19%、11.40%。该数据回落，康为世纪暗示为不断激增的净盈余所致。但是，2019年至2021年，不约而同业内克子公司开发费用率平原则上值21.78%、11.72%、12.10%，原则上小于康为世纪。

图源：康为世纪参考资料

一日内溢价从6亿到18亿

外资额市价客观性众说纷纭

入股结构上，截至2021年9月末20日，王以春香持有者康为世纪控股入股天津康为64.6%的入股，另均分别持有者康为放眼、康为同舟、康为共济、康为李柱铭64.6%、3.16%、4.14%和3.47%的额度，共约间接持有者康为世纪55.55%的入股，其为康为世纪的实际上控制人。

直到2019年，一直“吃力低调”的康为世纪其入股一并也极少有天津康为合伙。进入2020年，子公司发展迅猛，财务状况不断上涨，与此同时，康为世纪也不断和外资结缘，想得到了多家外资的垂青并给予了首轮融资。

截至2020年8月末3日，康为世纪极少有天津康为一位入股，持有者100%的入股。彼年8月末21日，草案将天津康为持有者的子公司30%的入股转让予康为放眼，并提高注册银行贷款至6150万元，由新入股康为同舟、康为共济、康为李柱铭以通货分别认缴提高的注册银行贷款64.4万元、55.5万元和30.1万元，共约认缴新增注册银行贷款150.00万元。截至参考资料签署日，康为世纪共计有15名入股，包括1名自然人入股和14名境内的机构入股。其中私募注资基金入股有7名。

同日，康为放眼与天津康为签署《入股转让协约》，期限内本次转让的生产成本为1.43元/注册银行贷款，亦同以康为依赖于截至2020年4月末30日的每股净股票为市价依据；康为放眼亦同天津康为入股设立的依赖于合伙行业，承包额数目与其在天津康为的大股东数目有所不同，入股转让前后各入股所有居住权未保持一致。子公司本次外资额亦同实施2020年度入股激励计划，康为同舟、康为共济、康为李柱铭亦同子公司员工大股东平台，外资额生产成本为10元/注册银行贷款，按照投前6亿元溢价确定。

2020年8月末22日，康为依赖于闭幕入股确实会，草案将注册银行贷款由6150万元增至6987.0833万元，新增入股以通货认缴新增注册银行贷款837.0833万元。同日，新入股泰州产投、毅达大中华区、中小基金、人才大中华区、松禾大中华区、分享注资、翠湖注资、起因注资、天津越亦、李景与子公司签订《外资额协约》，外资额生产成本为29.27元/注册银行贷款，上述入股分别以通货承包认缴新增注册银行贷款136.6667万元、136.6667万元、68.3333万元、68.3333万元、119.5833万元、119.5833万元、51.25万元、34.1667万元、34.1667万元和68.3333万元。

彼时，康为世纪的溢价达到了18亿，在一日之内猛增12亿元。有趣的是，康为世纪近两年除了偶遇了新冠的DF均，并无法其余亮点，也无法整体新产品大行其道，其市价依据并不确切。一日之内，入股转让生产成本差异性如此之大，不少人更为知悉是极力外资注资或疑似在IPO前夕刻意抬高溢价，先后或长期存在收贿。其入股只不过是否是有应引述而未引述的关亦同？题目不得而知。

关联方被作废

借贷银行贷款实际上流向何方？

参考资料标示出，2020年8月末，康为世纪的同一实控下关联方健为生物被作废。然而作者注意到，在该子公司被作废在此之前，2020年4月末，康为世纪分别向江苏银行(600919)泰州中心区招商银行、招商银行泰州汇丰银行、中信银行泰州汇丰银行借贷500万元、500万元和200万元，用做向天津康为原子子公司健为生物偿还债务订购款，该笔借贷到账后，健为生物刚刚该笔款项转回子公司用做补充子公司的负债。

对此，康为世纪指出，统计数据期内，子公司的业务激增较快，银行贷款效益相当大，但由于子公司无房产、土地所有权作为可抵押股票，为满足行业经营活动中的银行贷款效益，子公司部分银行借贷选用了关联方受托偿还债务的方式。

蹊跷的是，极少极少过去4个月末，该子公司就迅即被作废。康为世纪“费尽周折”借贷，不极少让人知悉这笔银行贷款的实际上流向。

颇为诡异的是，参考资料标示出，2019年至2021年，康为世纪极少向关联方天津裂解美订购铁矿石，其订购铁矿石的总额也最远大概借贷总额。除此之均，子公司不长期存在其他关联订购，由此，上述可算借贷并不具有真正贸易时代背景。

图源：康为世纪参考资料

另均，健为生物自身无实际上的业务。但康为世纪却于2019年向健为生物拆入银行贷款余额达491.33万元，年内又新增关联银行贷款拆入105.92万元。这些银行贷款举例更为是令人疑惑。

图源：康为世纪参考资料

上述缺陷作者曾用邮件形式发函至康为世纪，抱歉的是，总计平面媒体前，子公司方未给出有效地回应。

（责任编辑:吴雨其）。

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