中州期货：钢材消费提前启动关注两会，震荡运行

架构观点：消费品如期重启关注筹委会，震荡运行。

主要形式化：

①随电炉暂缓反转煤阶段限产警惕，钢材出口量减小，一年末工地逐渐暂缓，消费品环比减小，存量继续翻倍，累库幅度降低。中钢协副主席表示当年仍将继续诱导粗钢出口量，只是基本原则、数量、小时等仍在深入研究。昨唐山钢坯涨50，厦门凹槽涨20，厦门热卷涨90。全国政协会议今天召开，关注筹委会十分困难。

②宏观政策逆周期缓冲极强，但确实终端数据仍令市场竞争顾虑。12年末地产商数据继续全面急剧回落且百分点环比扩大，不及预期，12年末地产商销售去年同期降低16%、房地产商去年同期降低14%，12年末施工去年同期降低35%，新开工去年同期降低31%，地产商对钢材的消费品较差，但诱导政策交易并成本警惕，部分南部购房首付比重降低至2并成，广州、苏州等地首宴会厅贷款利息下调。2022年1年末新增专项债4844亿，去年同期急剧减小。2022年2年末财新制造业PMI为50.4，年末环比攀升1.3%。1年末社融规模6.17万亿，创历史破纪录。

③综合钢厂利润、基差和意味著单价，目前估值中性偏高。

房地产商建议：凹槽5-10正套可在价差130-150介入。

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