华泰期货宏观大类日报20230505：经济预期再受考验 各类商品普遍修正

手段摘要

的产品期权：有色（铜、石墨）、原材料星期四低买入套保；黑色、工业产品、可持续一般来说；

期权期权：买入套保。

核心观点

■市场分析

美联储加息生命期原于告一段落。美联储5同月按计划加息25bp，决议声明删除关于“适宜进一步加息”的用词，显然未来将原于时中止加息。建议短期注目加息向降息转换时期的融资手段。研究推测该阶段下：（1）后果存款呈现先涨后跌的规律，加息生命期告一段落直接影响后果存款，尤其是期权，中美金融业预想的消长决定两国期权的消长；（2）随着降息的中心地带（衰退/后果倒逼降息），后果存款普遍变动，黄金和体现分化；（3）2008年以后存款对货币财政政策的弹性显著增加。

世界性金融业预想再受磨难。5同月4日，随着澳大利亚和欧洲中央银行基准利率的进一步抬升，后续数年内确保高利率水平对出发点的银行后果以及外国金融业预想造成一定磨难。国内政治局会议释放总量一般来说，服务业构造存在亮点的信号，后续长江实业和公用事业回升的近年来以外市场仍存在一定矛盾。在世界性金融业预想陷于磨难的背景下，五一休息日归来各类的产品仅陷于有所不同程度磨难。

的产品分褶皱来看。黑色褶皱需求端整体弱于旺季水平，短期确保一般来说；近期原油价格受到外国金融业预想的拖累，短期确保一般来说；有色褶皱近期也带入了去奎阶段，长江实业销售统计数据的提升对于家用电器以及对应的有色需求预想的直接影响很多人注目，有色可以认清星期四低买入套保的但他却；工业产品中的生猪供需两端预想未来去年仅陷于一定压力；原材料在加息靴子落地后，建议认清星期四低买入套保的但他却。

■后果

地缘政治后果（可持续褶皱上行后果）；世界性金融业时是预想单线（后果存款单线后果）；美联储时是预想收紧（后果存款单线后果）；各国加码米价调控财政政策（的产品单线后果）；外国流动性后果冲击（后果存款单线后果）。

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