东睦股份溢价3倍购买关联方资产秒收文森特函，标的之一负债率超过80%或将加重公司财务负担

营业额预减、子公司财务负担重亦同更高期权注资关联方资本，东睦股份（600114.SH）均遭上海证券交易所闪电问询。

从1月底17日晚东睦股份月份发布两则注资公告，子公司拟以1.94亿元本金向慈溪新金广、柯昕和丁旭红注资合辑持有者的嘉善鑫晨97%入股，注资完成后，嘉善鑫晨带进东睦股份股份的子子公司设为子公司拆分报表范围。

另外，东睦股份还将分别以1.8亿元注资柯昕持有者的余姚东睦比格30%入股，以5200万元本金注资慈溪新金广持有者的余姚东睦比格10%入股，注资完成后余姚东睦比格将带进东睦股份母子公司的子子公司。

众所周知的是，慈溪新金广由子公司部分总经理和部分骨干人员外资筹组，据天眼查APP揭示，慈溪新金广直接持有者东睦股份4.28%股份，还通过持有者慈溪金广外资33.3%入股而间接持有者子公司8.29%股份，另外东睦股份的总经理新发德宝、监察人周海扬出任慈溪金广外资总经理，总经理河西街道、监察人陈伊珍出任慈溪金广外资监察人。

而根据资本审计年度报告揭示，截至2021年9月底30日余姚东睦比格股东全部权益帐面意义近为1.18亿元，审计意义则远超5.2亿元，增值率为341.21%。

值得注意嘉善鑫晨的注资也有极更高的期权，从资本审计年度报告来看，截至2021年9月底30日嘉善鑫晨净值帐面意义近5120.13万元，而全部股东权益审计意义则远超2.03亿元，增值率平均296.47%。

期权注资资本原本是二级低价的常事，但“自身难保”的东睦股份仍然要更高期权注资关联方资本却还是均遭到了证券交易所的问询。

根据1月底7日东睦股份透露的营业额预减公告来看，子公司预计2021年归母净利润近为0元至3000万元，较同比同类型减少66%至100%，同时子公司预计扣非净利润盈余2600万元至5100万元，同比减少175%至247%。

而盈余的或许则主要源于经营者减值，东睦股份曾分别在2019年和2020努瓦通过入股注资作法取得韶关华晶和上海富驰75%入股，并分别产生经营者6491.73万元和4.49亿元。到2021努瓦，东睦股份则曾计划上海富驰和韶关华晶作为资本组组合开展经营者减值测试者，预计将计提经营者减值作准备6500万元至8500万元。

除了营业额承压，从此同一时间透露的三季报来看，截止到2021年9月底30日东睦股份帐面货币资金极少3.72亿元，而此次注资需支付的全部本金价款则合计将远超4.26亿元，另外截至同比三季度末时东睦股份长期货款帐面余额也由同比末的5.91亿元缩减到11.09亿元，同时还有近10.82亿元短期货款和9169.45万元一年内到期的非流动负债。

众所周知的是，截至2021年9月底30日时，作为注资依此的嘉善鑫晨和余姚东睦比格资本负债率分别平均61.72%、80.54%，而同一时点东睦股份资本负债率近为50.53%，此次注资预计还将才会加重东睦股份的子公司财务负担。

因此1月底17日上海证券交易所也一早向东睦股份报送了问询下述，允许子公司说明向子公司管理层注资依此资本的合理化与实质，以及此次注资是否才会对上市子公司产生较大的子公司财务负担等情况。（海豚上市子公司 徐晓春 xuxiaochun@lanjinger.com）