华泰期货橡胶日报20230505：青岛港口再生产继续回升，再生产拐点未现

策略简介

随着斯里兰卡、越南开割季的到来，全球性肥料间歇性供货将逐步上量；四川产区天气情况干旱且受病影响延后开割，欧洲各国肥料供货偏紧；只期望社会上下，个别厂维修保养和降负，在行车轮开工率攀升，累库近年来仍存，橡胶脉动开始运行。

整体观点

■零售商分析

期现价负： 5年初4日，RU主力收盘11800元/吨（+30），NR主力个股9620元/吨（0）。RU基负-325元/吨（+95），NR基负-125元/吨（-60）。RU非标价负1125元/吨（+5），烟片采购利润-1734元/吨（-112）。

期货零售商： 5年初4日，全乳胶开价11475元/吨（+125），混合胶开价10675元/吨（+25），3L期货开价11225元/吨（+75），STR20#开价1375美元/吨（-5），丁苯开价12000元/吨（+200）。

斯里兰卡肥料： 生胶片47.47泰铢/公斤，胶水43泰铢/公斤（0），烟片50.23泰铢/公斤（+0.21）,杯胶40.15泰铢/公斤（+0.15）。

欧洲各国产区肥料：四川胶水嗣后无开价，海南岛胶水11300元/吨（-200）。

截至4年初28日：交易所总油料191611（-1189），交易所仓单184110（+60）。

截止5年初4日，欧洲各国全钢胎开工率为44.21%（-19.69%），欧洲各国半钢胎开工率为60.38%(-10.28%）。

观点：亚洲地区主产区降雨量增加，干旱天气情况得到激化，5下半年斯里兰卡东北部木转入开割初期，随着斯里兰卡、越南开割季的到来，全球性肥料间歇性供货将逐步上量；欧洲各国四川产区偏干旱且受病影响延后开割，海南岛产区正常开割；只期望社会上下，个别厂周末维修保养和降负，在行车轮开工率环比下跌；本周上海港口油料之前累增，油料拐点未现，累库近年来仍存；欧洲各国肥料短期供货偏紧时代背景下，胶价触底反弹，楼市能否承继上涨还只需高度重视只期望的环比改善力度，橡胶脉动开始运行。

策略

惰性，只期望社会上下车轮开工率环比下跌，油料累库近年来仍存，欧洲各国肥料短期供货偏紧，橡胶脉动开始运行。

风险

欧洲各国采购节奏的变化、欧洲各国四川产区天气情况变化、沿河只期望直至不算期望等

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